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工商時報【文╱蔡淑芬】歷經景氣衰退擔憂、美中貿易摩擦及聯準會政策轉變，全球市場再次展現驚驚漲的多頭行情，然而當壞消息變成好消息，例如經濟數據不佳，卻推升央行降息救市預期，或「只是沒那麼差」的企業獲利，及美中雙方對貿易協商的樂觀言論，讓投資人振奮，激勵美股持續創下新高，考量股市與基本面背道而馳，加上目前衡量避險情緒的波動率指數VIX（恐慌指數）來到低點，市場風險意識似乎有不足之虞。富蘭克林證券投顧表示，觀察近期史坦普五百指數創高的六個交易日當中，其中有四天只有不到五成股票上漲，尤其單單蘋果一檔股票的市值就已超越整體能源類股規模，市場結構受到擁擠交易的扭曲之下，投資人更應留意突發事件可能帶來衝擊，根據過去二十年經驗顯示，在股市下跌期間，相較股市平均下跌14.1％，另類投資中的對沖策略平均僅下跌1.5％，若能將對沖策略納入投組配置中，將能有效抵抗波動和降低下檔風險。富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人布魯克斯．里奇表示，全球央行吹起降息風之下，目前債券的評價面已相對偏貴，同時還需面對利率反彈風險，因此更顯得在投組中配置和股、債相關性皆低的對沖策略的重要性，根據過去十年資料，另類投資中的對沖策略與股、債市的相關性均低於0.4。歷史經驗顯示，過去二十年，相較於將資金平均投入於股票及債券當中的50:50配置，若納入20％對沖策略於投資組合之中，能創造較佳報酬率，同時降投組低波動度。富蘭克林坦伯頓多空策略基金布局涵蓋四大對沖策略，除具共同基金的透明度，還有雙主動、專業化風險管理，讓投資人放心的布局對沖策略於投組當中。